Groupama Perspectives Sectorielles [GPS] - Numéro 23 - Février 2025
La lettre de conjoncture de Groupama Assurance-crédit & Caution



CONJONCTURE

Page spéciale États-Unis : guerre commerciale, second volet



Entamée en 2018, la guerre commerciale de Trump revient sur le devant de la scène pour le deuxième mandat du président.


Donald Trump a lancé la "guerre commerciale" en 2018, lorsqu'il a imposé des barrières douanières sur l'acier et l'aluminium importés. Ces mesures faisaient partie de sa stratégie pour protéger l'industrie américaine et réduire le déficit commercial des États-Unis. Cette politique reste de manière évidente à l’ordre du jour pour le second mandat du président.

Une manoeuvre vouée à l’échec pour les États-Unis…

Alors que l’ensemble des barrières douanières sont encore en train d’être relevées (cf. tableau), ces dernières pourraient bien ne pas avoir l’effet escompté ! Si le but est de forcer les entreprises à produire localement pour réduire le déficit commercial du pays, cela exposera les États-Unis à une forte hausse du dollar. Cette augmentation du billet vert entrainera in fine un désavantage compétitif des produits américains par rapport aux produits étrangers : les Américains auront un pouvoir d’achat supérieur pour acheter les produits étrangers libellés dans une autre devise et les étrangers trouveront les produits américains trop chers, car libellés en dollars… de fait, le déficit américain ne devrait pas se réduire. Enfin, cette mesure pourrait entraîner des pressions inflationnistes outre-Atlantique dans les premiers mois de mise en place.

Des risques pour la France et l’Europe

Les risques pour la France liés aux barrières douanières imposées par les États-Unis sont significatifs, mais moins marqués que pour d’autres pays européens, comme l’Allemagne (43 milliards d’euros d’exports en 2023 vers les États-Unis pour la France contre 158 pour l’Allemagne). Toutefois, l’ensemble de la zone euro est le plus gros exportateur agrégé vers les États-Unis…





Cible Barrière douanière Statut Autorité Réplique
La plupart des nations 25 % sur l'acier et l'aluminium Entrera en vigueur le 12 mars Section 232 Engagée par l'UE et autres économies
Canada, Mexique 25 % sur la plupart des biens ; 10 % sur l'énergie canadienne Reporté au 4 mars IEEPA* Le Canada vise des biens américains d'une valeur de 107 milliards de dollars ; le Mexique a promis une représaille non précisée
Chine 10 % sur tous les biens Entré en vigueur le 4 février ; exemption de minimis bloquée puis rétablie IEEPA La Chine a frappé des biens américains d'une valeur de 14 milliards de dollars
Colombie 25 % sur tous les biens, 50 % après une semaine Menacé et résolu le 26 janvier Urgence migratoire La Colombie a menacé d'imposer des tarifs de 25 % sur les biens américains
Toutes les nations Tarifs réciproques Plans annoncés le 13 février ; date limite d'examen le 1er avril, l'Inde doit commencer des discussions avec les États-Unis Section 301, 232, possiblement IEEPA Engagée par l'UE et autres économies

Source: White House, Trump statements, Bloomberg News reports
* IEEPA : International Emergency Economic Powers Act (Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux)