Groupama Perspectives Sectorielles [GPS] - Numéro 18 - Juin 2023
La lettre de conjoncture de Groupama Assurance-crédit & Caution


ÉDITO



Faire face au manque de liquidités

 

Depuis l’hiver 2021-2022, les grandes Banques Centrales occidentales mènent des politiques draconiennes de resserrement monétaire pour tenter de juguler les poussées inflationnistes. La BCE a ainsi remonté ses taux directeurs de 3,75 points de pourcentage (pp), la Banque d’Angleterre de 4,4 pp et la Réserve Fédérale, jusqu’à 5 pp.
Les économies avancées font donc face à un véritable changement de paradigme, où il est désormais beaucoup plus contraignant d’avoir accès aux liquidités pour financer l’investissement ou la consommation. Près d’un an et demi après le lancement de telles politiques, les secteurs les plus directement liés à l’évolution des taux d’intérêt souffrent déjà, comme c’est le cas pour celui de la construction en France auquel nous consacrons ici une page spéciale.
La croissance économique va immanquablement pâtir de cette évolution au second semestre. De la sorte, le FMI ne table plus que sur une croissance du PIB réel mondial de 2,8 % en 2023, c’est-à dire sous le seuil des 3 % qui marque une récession globale.

SOMMAIRE


Conjoncture

Page spéciale : France

Cours mondiaux des matières premières

France : dynamiques sectorielles


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